La bourse vous rend probablement malheureux et on va vous expliquer pourquoi.

Selon la finance comportementale, les pertes vous sont deux fois plus douloureuses que les gains. Autrement dit, gagner 100 euros vous fait plaisir. En perdre 100 vous arrache un bras.

Le problème, c’est que même si la bourse est très rentable à long terme, cette rentabilité se fait en dents de scie et non de façon linéaire. C’est si vrai que vous allez passer une bonne partie de votre vie d’investisseur en perte par rapport à votre dernier plus haut, ce qui peut vous saper le moral.

Combien de temps passe-t-on avec la sensation de perte en bourse ?

Prenons l’exemple du SP500 (l’indice des 500 plus grosses boîtes américaines). Sur les 35 dernières années, un investissement dans l’indice vous aurait rapporté un rendement très appréciable de 10,62% par an. Mais pour cela, vous auriez dû affronter l’éclatement de la bulle Internet, la crise financière de 2008 et le krach du Covid-19 et donc de lourdes pertes pendant un certain temps. Combien ? Eh bien, nous avons fait les calculs (en partant à chaque fois du dernier pic). Sur les 35 années, vous auriez dû passer 10 ans avec un capital en perte de plus de 10% et même 5 ans avec des pertes cumulées supérieures à 20%. Au total, vous auriez passé 2/3 du temps en perte, soit 23 longues années.

Bon, pour le fun, j’ai aussi fait l’exercice pour l’indice belge (depuis 1999, je n’avais pas de données avant). Vous auriez passé 90% du temps en perte et 34% du temps en perte cumulée supérieure à 20%.

De quoi vous mettre vraiment en pétard.

Reste que ces pertes sont fictives et ne sont qu’une sensation, car elles sont calculées tous les trimestres ou tous les ans sur la base, par exemple, des 12 mois précédents. Si vous êtes investis depuis 20 ans, il est très probable que vous gagniez de l’argent sur vos investissements.

Par exemple, en reprenant le cas du S&P 500, si vous aviez sorti votre situation de portefeuille en février 2009, vous auriez été en perte de plus de 40% en base annuelle. De quoi vous dégoûter à jamais de la bourse. Mais c’est oublier le fait que si vous aviez été investi depuis 1988, vous seriez toujours en gain cumulé de plus de 350%.

Que retenir ?

Les pertes (tout autant que les gains) sont fictives tout le temps qu’elles ne sont pas matérialisées. Elles ne sont qu’une sensation désagréable dans le parcours d’un investisseur à long terme. La bourse est tumultueuse. Celui qui le sait sait à quoi s’attendre et peut se préparer à vivre des années en perte par rapport à sa dernière situation, mais il ne doit jamais oublier son point de départ et garder en tête son objectif d’arrivée.