Pourquoi tant de gens ont du mal à investir une partie de leur épargne en bourse ? Sans aucun doute à cause de l’incertitude. A force de leur répéter que les rendements boursiers sont incertains (voir que la bourse est dangereuse), les gens, étant averses au risque par nature (les pertes font en moyenne deux fois plus mal que les gains), prennent peur et préfèrent laisser leur argent sur leur compte épargne car c’est moins risqué. Selon moi, c’est une erreur, mais je comprends le raisonnement et je vais le déconstruire.

L’incertitude nous coûte cher

Dans une étude, des chercheurs ont réussi à mesurer combien l’incertitude coûte cher. Dans l’expérimentation, les chercheurs ont demandé à trois groupes de personnes combien ils étaient prêts à payer pour une carte-cadeau :

• Au premier groupe on a demandé combien ils étaient prêts à débourser pour une carte-cadeau d’une valeur de 50 euros valable deux semaines dans un magasin local (très peu d’incertitude donc). Le groupe était disposé à payer 26 euros (24 euros de décote à la non-utilisation du bon. Rien qu’aux USA, on estime à 28 milliards de dollars la valeur des bons non utilisés).
• Pour le deuxième groupe, la question fut identique mais avec un montant de carte-cadeau de 100 euros. Le résultat fut quasi identique puisque ce groupe était disposé à payer 45 euros (plus gros montant, plus grosse décote).
• Pour le troisième groupe (vrai sujet de l’étude), les auteurs ont ajouté de l’incertitude puisque désormais il leur a été demandé combien ils étaient prêts à payer pour un billet de loterie avec 50% de chance de gagner une carte-cadeau de 50 euros et 50% de chances d’en gagner une de 100 euros. Ils ont donc ajouté une donnée pour augmenter l’incertitude (50 ou 100 euros), mais en augmentant les gains potentiels. Si on raisonne de manière logique et rationnelle, le prix devrait se situer à un peu plus de 50 euros. En effet, au pire ils ont 50 euros, au mieux 100 euros. Par contre si nous tenons compte des résultats des deux premiers groupes on pourrait s’attendre à un montant compris entre les 26 et 45 euros proposés par ces deux groupes pour des chèques-cadeaux équivalents. Eh bien ni l’un ni l’autre. Le montant qu’étaient disposées à payer les personnes du troisième groupe pour ce billet de loterie était de 16 euros. Oui, 16 euros pour un gain certain de minimum 50. Et ce rien qu’à cause de l’incertitude de gagner soit 50, soit 100 euros.

L’incertitude liée à la transaction a donc bel et bien un coût et il est très élevé (digne d’une taxation à la belge).

Voilà donc pourquoi investir en bourse est psychologiquement difficile : l’incertitude quant à l’évolution de vos investissements vous fait vraiment très mal.

Alors comment faire vu qu’il est difficile de vous promettre une offre satisfait ou remboursé ou un essai gratuit ?

On allonge simplement son horizon de temps. Ahahaha vous vous dites, il se moque de nous, on nous rebat les oreilles tout le temps avec le long terme.

Mais c’est parce que c’est la vérité. À court terme, l’évolution des marchés financiers n’a à peu près rien à voir avec l’évolution des bénéfices des entreprises (on en reparlera dans notre prochaine Weekly), mais elle l’est sur le long terme.

Vous pouvez voir sur le graphique ci-dessous que vous avez grosso modo une chance sur deux de perdre de l’argent en bourse sur un horizon d’un an. Sur un horizon de 5 ans, la probabilité de perdre de l’argent a déjà diminué drastiquement. Sur un horizon de 10 ans, vous ne pouvez presque plus perdre d’argent. Sur 20 ans, vous gagnez bien votre vie quoi qu’il arrive.

Que retenir ?

Le seul moyen de lever votre incertitude sur la bourse (qui est pour nous le plus gros frein pour sauter le pas) consiste à changer votre horizon de temps, mais, surtout, de l’accepter. Ne jugez pas vos performances après 6 mois, ni même 2 ans. Jugez-les à partir de la 5ème année seulement et tout ira bien.